任澤平：2021下半年經(jīng)濟(jì)逐季放緩，地產(chǎn)和出口是主要拖累

       7月9日，東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平發(fā)表對(duì)全面降準(zhǔn)的觀點(diǎn)。

　　他表示，短期來(lái)看，全面降準(zhǔn)對(duì)沖下半年MLF到期、地方政府債發(fā)行的壓力，同時(shí)通過(guò)降準(zhǔn)，從融資成本角度緩解企業(yè)由于大宗商品等成本上漲帶來(lái)的壓力；中期來(lái)看，下半年經(jīng)濟(jì)將逐季放緩，寬松周期將來(lái)未來(lái)。房地產(chǎn)與出口是主要拖累，房地產(chǎn)調(diào)控處于高壓姿態(tài)，PMI出口訂單連續(xù)兩個(gè)月在榮枯線以下，制造業(yè)投資與消費(fèi)也不能有太高期待，基建或有發(fā)力空間，但仍需觀察。

　　任澤平提到在年初提出的流動(dòng)性拐點(diǎn)。流動(dòng)性退潮下，局部領(lǐng)域債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露。展望下半年，貨幣政策從“穩(wěn)貨幣、結(jié)構(gòu)性緊信用”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)貨幣、穩(wěn)信用”格局，下半年-明年上半年重啟寬松。

　　任澤平判斷，今年一季度是經(jīng)濟(jì)頂部，二三四季度邊際放緩，經(jīng)濟(jì)正從滯漲轉(zhuǎn)向衰退，未來(lái)的貨幣政策會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)向友好，寬松周期將來(lái)未來(lái)。