上市房企“借道”信托融資

    水漲船高并不僅是去年房地產信托的真實寫照，更是當下該類產品收益的實時反應。隨著銀行房貸的日漸萎縮，房地產企業(yè)無奈的將房地產信托的收益率推上一個更高的區(qū)間。不過，目前坊間已有傳言，銀監(jiān)會或將再次叫停房地產信托。
　　
　　多家上市房企
　　
　　密集發(fā)行信托計劃
　　
　　4月份，已經有多家房地產公司借道信托實現(xiàn)融資。
　　
　　中南建設近日公告，擬與江蘇國際信托投資有限責任公司簽署增資協(xié)議，由江蘇國投設立集合資金信托計劃向中南建設項目公司“蘇州中南世紀城房地產開發(fā)有限公司”增資，信托計劃總規(guī)模預計5億元。
　　
　　用益信托發(fā)布的研報顯示，隨著信貸市場緊縮，信貸規(guī)模大幅減少，尤其是為了規(guī)范房地產市場正常發(fā)展，房貸規(guī)模下降得尤為突出，為了確保資金鏈不至于斷裂，不少開發(fā)商不惜進行高成本融資，導致今年以來信托產品預期收益率相較去年上漲較快，上周成立產品的平均收益率為9.11%，呈上漲態(tài)勢。
　　
　　4月21日，江蘇新城發(fā)布公告，稱與中泰信托合作，設立“中泰·上海東郡股權收益權集合資金信托計劃”。中泰信托支付信托資金總額為4.5億元，融資成本為不超過14.7%，超過了其較早前借信托融資的成本近50%。
　　
　　不過，由于房地產領域所隱含的金融風險比較高，部分信托公司已經提高了該業(yè)務的門檻，譬如在股權融資模式之下，之前要求房企自有資金比例為30%的信托公司現(xiàn)在已將要求提高到40%以上，甚至有部分要求60%。
　　
　　4月22日，首開股份發(fā)布公告稱，向中國對外經濟貿易信托有限公司申請不大于15億元的人民幣信托貸款，期限兩年。同時，首開股份還與平安信托簽署“華僑村二期項目合作協(xié)議”，雙方將共同投資開發(fā)華僑村二期項目。合作方式為，平安信托以取得項目公司股權的方式及購買特定資產收益權的方式向華僑村二期項目進行投資，出資總額為5.5億元。
　　
　　4月14日，中信信托發(fā)行了一款基金化房地產信托產品，規(guī)模達44億元。
　　
　　監(jiān)管層醞釀叫停新規(guī)？
　　
　　“你有沒有得到消息，說銀監(jiān)會將會在五月份之前出臺新規(guī)再叫停房地產信托？”有信托公司工作人員向記者打聽消息，“如果真的停了，那業(yè)務就真不好做了。”
　　
　　記者在采訪中已經不止一次聽到這樣的聲音，市場上有傳言銀監(jiān)會將于五月之前出臺新規(guī)，進一步規(guī)范并收緊房地產信托業(yè)務。
　　
　　據(jù)此，有用益信托分析人士對《證券日報》記者表示，若真出臺新規(guī)，將會對信托市場造成很大打擊。在目前的信貸緊縮環(huán)境下，房地產開發(fā)商的融資渠道已經轉向信托PE，如果進一步限制，開發(fā)商將不得不再次放棄信托融資，而去PE市場尋找出路。