降準又降息 中國貨幣政策發力

       中國官方多次提及的“適時降準降息”，終于落地。分析認為，此次降準降息將釋放規模可觀的中長期資金，有效提振市場信心，支持實體經濟穩定增長。

　　中國央行行長潘功勝7日宣布推出一攬子貨幣政策措施。其中包括，降低存款準備金率0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元(人民幣，下同)；下調政策利率0.1個百分點，降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點等。

　　今年4月25日召開的中央政治局會議要求，“加緊實施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”“適時降準降息，保持流動性充裕，加力支持實體經濟”。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青接受中新社采訪時表示，此次降準降息是對中央政治局會議部署的具體落實。著眼于應對外部環境變化，穩定國內宏觀經濟運行，中國的一攬子貨幣政策開始從數量、價格和結構三個維度全面發力。

　　中國銀行研究院研究員梁斯分析稱，政策利率下調0.1個百分點，7天期逆回購利率將從1.5%調降至1.4%，預計將帶動貸款市場報價利率(LPR)同步下降0.1個百分點，這將降低中國企業和居民融資成本，提振企業投資和居民消費，進一步增強經濟發展韌性，夯實內生增長動力。

　　值得注意的是，此次降息不僅政策利率下降，支農支小再貸款利率、住房公積金貸款利率等也同步降低。業內專家表示，這意味著逆周期調節力度加大，體現了適度寬松的貨幣政策立場，是當前支持穩就業、穩企業、穩市場、穩預期的有力舉措。

　　降準方面，此次安排分為兩部分：一部分是針對大型銀行和中型銀行降準0.5個百分點，可向市場提供長期流動性超過1萬億元；另一部分是完善汽車金融公司、金融租賃公司存款準備金制度，階段性將其存款準備金率從5%調降至0%。

　　分析人士指出，此次降準能優化市場資金結構，減少短期資金操作，增加中長期資金供給。對汽車金融和金融租賃公司降準，能降低此類機構的負債成本，從而更好地支持汽車消費和設備更新投資。

　　“這是繼2024年9月27日央行降息降準以來，兩個貨幣政策‘大招’再次同時出手，表明適度寬松的貨幣政策開始在穩增長方向全面發力。”王青表示，在當前時點宣布降息降準，能夠有效提振市場信心，是對沖外部波動最有力的手段之一。

　　對于此次降息的影響，王青認為“不會給人民幣匯率帶來貶值壓力”。他表示，過去一段時間的人民幣走勢已反復證明，經濟基本面才是決定人民幣匯率的最主要因素。

　　展望未來，王青表示，“綜合各類因素，接下來貨幣政策在‘適度寬松’方向還有充足空間，能夠為有效對沖外部波動、穩定宏觀經濟運行提供關鍵支撐”。

　　匯豐銀行環球研究大中華區首席經濟學家劉晶表示，此次降準降息的幅度、時間基本符合市場預期。外部環境不確定性較大的情況下，政策力度的增加以及各類宏觀政策的配合，有助于中國經濟實現5%左右的全年增長目標。